S&P Global Ratings bestätigte das langfristige und kurzfristige Rating Armeniens für Fremd- und Landeswährungen mit BB-/B“ und einem stabilen Ausblick.

Die Agentur merkte an, dass dieser Ausblick die starken wirtschaftlichen Wachstumsaussichten Armeniens und die moderate Staatsverschuldung berücksichtigt. Sie erkennt auch bestehende Schwachstellen an, wie z.B. Zahlungsbilanzprobleme und erhöhte geopolitische Risiken.

Wirtschaftliche Leistung: Armeniens Wirtschaft wird im Jahr 2024 voraussichtlich um 6,2% wachsen, angetrieben von einem starken Konsum, einem robusten Tourismussektor und erhöhten Staatsausgaben. Trotz der jüngsten Verlangsamung des russischen Kapital- und Arbeitskräftezustroms bleiben die wirtschaftlichen Aussichten des Landes aufgrund des erheblichen Kapital- und Arbeitskräftezustroms in den IKT-Sektor robust. S&P prognostiziert eine jährliche Wachstumsrate von etwa 5% bis 2027.

Staatsfinanzen: Armeniens Haushaltsdefizit wird bis 2027 voraussichtlich rund 4,2% des BIP betragen. Die Regierung hat eine expansive fiskalische Strategie angenommen, die höhere Ausgaben für Flüchtlinge, Infrastruktur und Verteidigung vorsieht. Das Haushaltsdefizit hat sich aufgrund höherer Investitionsausgaben und Verteidigungsausgaben erhöht.

Verschuldung und Reserven: Die öffentliche Verschuldung abzüglich der liquiden Mittel wird von 2024 bis 2027 voraussichtlich durchschnittlich 48% des BIP betragen. Etwa 54% dieser Schulden sind in Fremdwährung, was Armenien der Volatilität der Wechselkurse aussetzt. Die Devisenreserven beliefen sich im Juni 2024 auf 3,3 Mrd. $, ein Rückgang gegenüber früheren Höchstständen. S&P geht davon aus, dass die Reserven angemessen bleiben, aber aufgrund des höheren Außenfinanzierungsbedarfs unter Druck geraten werden.

Geopolitische Risiken: Der anhaltende Konflikt mit Aserbaidschan und die Spannungen mit Russland sorgen für erhebliche geopolitische Unsicherheit. Armenien überprüft seine Sicherheitsstrategie, einschließlich möglicher Allianzen und Änderungen der Verteidigungsposition. Die Abhängigkeit des Landes von Russland in Bezug auf Wirtschafts- und Energieressourcen erschwert die geopolitische Lage zusätzlich.

Zahlungsbilanz: Armenien weist ein historisch hohes Leistungsbilanzdefizit auf, das sich in den kommenden Jahren voraussichtlich auf 3,0 % - 5,0 % des BIP ausweiten wird. Dieses Defizit wird durch die Kreditaufnahme des Staates im Ausland und ausländische Direktinvestitionen finanziert.

Inflation und Wachstumsprognosen: Die Inflation hat sich seit ihrem Höchststand abgeschwächt, ist aber in letzter Zeit wieder leicht angestiegen. Verschiedene Institutionen prognostizieren für Armenien ein Wirtschaftswachstum zwischen 5,2 % und 7,5 % im Jahr 2024, was trotz der Herausforderungen einen positiven wirtschaftlichen Ausblick widerspiegelt.

S&P wies darauf hin, dass eine positive Ratingaktion in Betracht gezogen werden könnte, wenn sich die öffentlichen Finanzen Armeniens deutlich verbessern oder wenn die geopolitischen Risiken und der Druck durch die Kapitalströme verringert werden. Umgekehrt könnte eine Herabstufung erfolgen, wenn sich der Druck auf die Zahlungsbilanz verschlimmert oder sich die Haushaltslage erheblich verschlechtert.