Am 7. Februar bestätigte die globale Ratingagentur Fitch das langfristige Fremdwährungs-Emittentenausfallrating (IDR) von Georgien von ‘BB’ und einen stabilen Ausblick.

„Ein glaubwürdiger und effektiver politischer Rahmen und stärkere Governance-Indikatoren im Vergleich zu anderen 'BB'-Ratings untermauern das Rating Georgiens. Die langjährige Unterstützung durch offizielle Gläubiger hat dazu beigetragen, die Risiken für die makroökonomische Stabilität zu verringern und den Finanzierungsbedarf zu decken. Diesen Stärken bei den Krediten stehen ein erhebliches Fremdwährungsrisiko bei der Staatsverschuldung, eine hohe Dollarisierung der Finanzen und eine Außenfinanzierung gegenüber, die deutlich schwächer ist als bei den meisten anderen Ländern mit einem Rating der Kategorie ‘BB’“, heißt es in dem aktualisierten Bericht.

Des Weiteren wurde hervorgehoben, dass die georgische Wirtschaft im Jahr 2021 robust expandierte und ein BIP-Wachstum von 10,6% erreichte. Der Bericht betonte, dass die wirtschaftliche Erholung Georgiens von der Inlandsnachfrage, starken Nettoüberweisungen, einer teilweisen Erholung des Tourismus und fiskalischen Anreizen (z. B. Subventionen und Sozialleistungen) getragen wurde. Das Wachstum der Warenexporte hat sich aufgrund der Erholung der wichtigsten Handelspartner und der höheren Rohstoffpreise ebenfalls stark entwickelt. Die Agentur prognostizierte für die Jahre 2022 und 2023 ein georgisches BIP-Wachstum von 5,5 % bzw. 5,3 %.

Die Unsicherheiten im Zusammenhang mit der COVID-19-Pandemie sowie die Entwicklungen in der Türkei und in Russland (den wichtigsten Handelspartnern Georgiens) wurden als die größten Risiken für die wirtschaftlichen Aussichten des Landes hervorgehoben. Was die Inflation anbelangt, so wurde in dem Bericht festgestellt, dass sich die jährliche Rate in Georgien auf 13,9 % beschleunigt hat, was auf höhere globale Rohstoffpreise, die Abwertung des Lari und einen Anstieg der Preise für Versorgungsleistungen zurückzuführen ist. Es wurde davon ausgegangen, dass die Georgische Nationalbank (NBG) im zweiten Quartal 2022 damit beginnen wird, die Inflation im Land anzugehen. Auf der anderen Seite waren die finanziellen Entwicklungen des Landes dem Bericht zufolge weitgehend stabil, wobei die georgischen Banken ihre regulatorischen Kapitalpuffer auf 19,6 % erhöhen konnten. In der Zwischenzeit haben die gestiegenen Zinsunterschiede zwischen Lari- und Fremdwährungskrediten zu einem Anstieg der Fremdwährungskredite geführt. Der Anteil der Fremdwährungskredite an der Gesamtkreditvergabe ging jedoch 2021 zurück (50,8% im Jahr 2021 gegenüber 55,7% im Jahr 2020).

Die Finanzpolitik in Georgien blieb laut Fitch moderat locker. In dem Bericht heißt es, dass das Wirtschaftswachstum und das Auslaufen der Ausgaben im Zusammenhang mit COVID-19 im Jahr 2021 die diskretionären Ausgaben im Haushalt 2022 mehr als ausgleichen werden, zu denen Erhöhungen der Löhne und Gehälter im öffentlichen Sektor für Berufe im Gesundheits-, Bildungs- und Verteidigungsbereich, höhere Renten und Pläne für höhere Infrastrukturausgaben gehören. Die Agentur prognostizierte, dass das gesamtstaatliche Haushaltsdefizit Georgiens 2022 auf 4,4% des BIP sinken wird, nach geschätzten 6,1% des BIP im Jahr 2021. Auch die Staatsverschuldung dürfte 2021 auf 50,1 % zurückgehen, während sie 2020 mit 60,2 % ihren Höchststand erreicht hatte. Auch die externen Puffer blieben angemessen, wobei die Währungsreserven (nach Schätzungen von Fitch) Ende 2021 etwa 3,6 Monate der laufenden Auslandszahlungen abdecken (obwohl dies im selben Zeitraum unter dem aktuellen ‘BB’-Median von 5,6 Monaten liegt).

Georgiens Governance-Indikatoren liegen ebenfalls deutlich über den aktuellen Medianen der ‘BB’-Kategorie. In dem Bericht wird jedoch hervorgehoben, dass die politischen Risiken im Zusammenhang mit den ungelösten Konflikten mit Russland in Abchasien und Zchinwali (Südossetien) sowie die zunehmende politische Polarisierung im Land die Fortschritte bei den Strukturreformen und das Geschäftsumfeld in Georgien beeinflussen könnten.